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      建信基金田元泉:深度研究貢獻價值 精選行業優化配置
      [2024-05-13]   

      深度研究能對投資提供多大的貢獻?對于這個問題,建信基金將以一只權益新品來回答。

       

      在經歷了1月和2月的大幅調整之后,目前A股走勢趨于平穩。但相對的,在波動中獲取超額收益的機會也逐漸減少,接下來如何獲取投資收益?建信基金研究部負責人兼基金經理田元泉認為,深度研究依然能對投資產生明顯的正貢獻。

       

      談及在當前發行新基金的原因,田元泉坦言:“我們的初衷是打造一個集合研究部策略判斷和基金經理個人投資理念的績優個股投資組合,希望能給投資者帶來長期穩健的回報,體現出深度研究的價值。”

       

      后續重點關注兩大動向

       

      當前,指數的波動趨于平緩,但行業輪動和個股波動顯著。在這種情況下,投資將面臨怎樣的機會和風險?

       

      “首先,我們認為指數再度發生較大下跌的概率不大。從估值的角度來看,部分藍籌價值股的平均市凈率處于近10年低位。”田元泉表示,后續重點關注兩大動向,一是國內經濟復蘇的持續性,二是美聯儲降息的動作和節奏。

       

      其次,田元泉認為,與以往不同,今年的投資主線并不聚焦于某些行業或者賽道,而是以一種相對占優的風格形式出現。“比如高股息、‘出海’風格,所涉及的個股并不集中于一個領域,而是分布在不同的行業。所以,超額收益的獲取首先來自我們對市場風格的準確判斷,其次取決于自下而上篩選股票的能力。”

       

      資源品行情的中長期邏輯非常清晰

       

      建信研究精選是建信基金今年發行的第一只主動型權益新品,選擇在當下“出擊”的底氣和信心是什么?

       

      田元泉介紹說,建信研究精選將是一只平衡型基金。配置方面,首先,將四成左右的倉位配置在深度價值和紅利資產上。當前中證紅利指數股息率為4.5%,未來還會有較大的上行空間。其次,經過過去幾年的深度調整,價值白馬股和醫藥、新能源等成長龍頭的估值被壓得較低而成長性依然可持續,在這幾塊資產上將配置40%左右的倉位。另外,還有20%左右的倉位將配置在泛AI、低空經濟、機器人、智能駕駛等主題投資上,致力于以輪動的方式獲取超額收益。

       

      此外,今年以來以有色為代表的資源類個股表現出色,而田元泉正好擁有超過10年的周期行業研究經驗,2016年他曾精準預判及把握鋼鐵板塊的投資機會,今年該板塊也早已進入田元泉的視野。“以銅、鋁為代表的這一輪資源品行情的中長期邏輯非常清晰,到目前為止,這個趨勢還沒有走完。美聯儲一旦降息,這些品種的需求還有進一步上行的動力,也會拉動相關金屬的價格。在長期看好的情況下,我們會在波動中把握節奏,通過適度的交易來提升收益。”

       

      在價值發現的道路上繼續走下去

       

      作為一名堅信深度價值的長期投資者,田元泉表示,將在價值發現的道路上繼續走下去。

       

      “對于專業投資管理人和投資者來說,新‘國九條’的發布將起到正本清源的作用,其影響力極為深遠。”田元泉告訴記者,對于專業投資機構而言,以投資者為中心,這是本;源就是如何管好基金,做好投資。

       

      “回歸本源,就是回歸價值投資。展望未來,投資收益將不再取決于信息差,也不取決于押注,而是取決于投資人對基本面的研究、價值的判斷、行業的輪動、對市場的感知,再結合自身的經驗和適度的交易來追求極致的賠率。我相信,只要方法對路,賺錢效應會逐漸體現出來,投資者的信任也會慢慢回歸。”田元泉說。

       

      來源:上海證券報

       




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