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      建信基金袁蓓、江源:注重性價比 優選股債資產
      [2024-04-15]   

      電視劇《繁花》中有句臺詞:“人生不能重新開始,但可以從每一個選擇點重新出發。”站在周期再度回擺、資產配置發生變化的當下,投資的新選擇是什么?建信基金多元資產投資部以一只中波“固收+”產品作答。

       

      在建信基金多元資產投資部總經理袁蓓看來,經過持續兩年的調整,權益市場具有較好的投資機會。建信基金多元資產投資部副總經理江源也認為,債券的中長期投資機會仍然存在。

       

      進入2024年,無論是1月的調整還是2月的急漲,均預示著市場變局將至。如何因變制變,對基金經理的專業能力提出了更大的考驗。

       

      袁蓓首先看到的是機會:“經過持續調整,權益市場已具備投資價值和投資機會。”袁蓓解讀道,2月初反彈至今市場已經積累了一定的漲幅,從結構上來看,存在比較大的分化。在當前位置,進行一些調整或者存在分歧是很正常的,基金經理要從更長遠的角度進行布局。

       

      袁蓓認為,首先,從宏觀經濟面來看,中國經濟穩步復蘇。其次,立足產業鏈,經濟基本面為不少細分行業提供了增長的機會。具體的投資方向上,她看好四大領域,分別是科技進步、工業“出海”、消費復蘇以及分紅率提高。

       

      “相比短期的板塊輪動行情,我們更重視自上而下的大趨勢。當趨勢和板塊在估值方面出現一些大的輪動空間時,我會把握其中的一些機會。但在大趨勢來臨時,我會放棄一些中短期的輪動和波段交易,去把握大趨勢。”袁蓓表示。

       

      作為一名固收基金經理,江源更看重資產的穩健表現。在她看來,與權益市場不同,債券市場已經持續上漲了1年多。在這種情況下,相機抉擇和精細化管理是應對市場變化和累積收益較好的方法。

       

      將由袁蓓、江源管理的建信開元金享債基定位為一只中波“固收+”產品,權益倉位設置為0-20%。該產品不僅將補齊公司多元資產投資部“微波、低波、中波、高波”的“固收+”產品線,也為風險偏好較低的投資者提供了長期配置的良好選擇。

       

      如何管理好這只產品?袁蓓認為,當前推出中波“固收+”產品,是為了通過增加組合的彈性來提高收益,并且建倉的時機也比較好。在建倉方面,將把握好節奏,穩步進行,盡量減少因波動給投資者帶來“顛簸感”。

       

      “當前債券市場面臨兩種情況,一是期限利差低,二是信用利差低,而且杠桿收益也比較低。在這種情況下,今年利率債的主要投資策略將放在久期方面,但在產品建倉初期不會貿然加久期,將以票息策略打底,在預判趨勢性機會到來時再擇機投資;信用債將是票息收入的重要來源,包括二永債、一些泛金融機構的次級債或者金融債,以及一些新的債券品種,它們都是后期關注的重點。”江源表示。

       

      袁蓓認為,資本市場的魅力在于不確定性,管理人要在先行指標出現后,提前判斷未來會有哪些變化。“‘固收+’是在固收基礎上適度地配置高波動資產,通過增加波動來提高長期收益的產品。這類產品能夠靈活應對市場波動,及時調整投資策略。”袁蓓說。

       

      來源:上海證券報

       




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