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      2024年投資如何破局
      [2024-01-31]   

      回顧剛剛過去的2023年,債市行情走得不錯,中證全債指數全年上漲5.23%。

       

      如果再拉長時間看,其實近幾年債市也都有不錯表現,2018-2023年中證全債指數累計漲幅達35.44%,且這期間各年度漲幅均超3%,這也讓越來越多的投資者將目光投向了固收投資領域。(數據來源:Wind,截至2023年12月31日。指數數據僅供參考,不作為任何投資建議或收益暗示。指數過往漲幅不預示其未來表現,也不代表跟蹤該指數的指數基金未來業績。)

       

      但在布局債券投資的同時,投資者們是否也面臨著這樣的困惑:債券市場在向上的趨勢中也有波動。

       

      雖然從中長期看,債券資產的投資回報呈現穩步攀升的走勢,從中證全債指數的歷史走勢也可以看出,收益率曲線確實相對平滑。但這期間也存在“小坎坷”,例如2020年5-8月、2022年11-12月、2023年9-10月的債市調整,相信當時持有債券資產的投資者也有這樣的感觸。

       

      (數據來源:Wind,截至2024年1月9日。指數數據僅供參考,不作為任何投資建議或收益暗示。指數過往漲幅不預示其未來表現,也不代表跟蹤該指數的指數基金未來業績。)

       

      那么,面對債券投資中的波動,如何更好地在市場回調時管理風險,進而獲得更好的投資體驗呢?

       

      其實,債券投資收益來源并不單一,除了票息收益,還有資本利得、杠桿收入等,還可以通過久期管理、優選債券品種、個券挖掘等策略來增強回報。

       

      例如“純債+轉債”的多元債券品種投資組合,一方面通過純債投資追求相對穩定的回報,適當配置彈性更大的轉債力求提升收益空間。在2019年-2021年A股結構性上漲中,中證轉債指數上漲56.07%,同期中證全債指數漲幅為14.26%,可見轉債資產的投資彈性。(數據來源:Wind,統計區間為2019年1月1日-2021年12月31日。指數數據僅供參考,不作為任何投資建議或收益暗示。指數過往漲幅不預示其未來表現,也不代表跟蹤該指數的指數基金未來業績。)

       

      對于這些普遍存在的債券投資訴求,其實投資者不妨把專業的事交給專業的人——基金經理和專業團隊。建信基金多元資產投資部的高級基金經理徐輝就是一位注重收益穩定和控制波動的固收投資實力派,或許他能為投資者們新一年的固收投資和資產配置帶來有效的解決辦法。

       

      回顧徐輝的從業履歷,可以用“資深且多元”來概括。他研究功底扎實,經歷過不同市場環境的考驗,且在銀行、券商、基金多個領域任職過,具備復合的從業背景,熟悉各類資金運作特點要求。

       

      在投資中,徐輝擅長自上而下把握基本面驅動的趨勢性行情,把握債券中期趨勢性機會,并能夠通過經濟周期性波動,進行大類資產配置。

       

      他在判斷宏觀經濟變化方向的基礎上,會通過動態調整組合杠桿、久期以及結構。同時,也注重賬戶風險特征與投資策略匹配程度,并結合對未來市場判斷,制定合理的投資策略。

       

      徐輝表示,“債券基金真正能夠獲得超額收益,最重要的是判斷自上而下對于市場環境的判斷。根據市場環境的變化,及時調整好組合的久期和杠桿,尤其是市場環境出現拐點時,這一點非常關鍵。”

       

      新的一年里,投資者若有債券資產配置計劃,又希望能夠較好兼顧收益和風控,徐輝即將管理的新基金——建信開元瑞享3個月持有期債基(A類:020536、C類:020537)可作為一個布局選擇,該基金于1月22日起發行。

       

      從產品類型看,建信開元瑞享3個月持有期債基持有屬于一級債基,以不低于80%的倉位投資債券資產,能夠為投資者構建更為豐富的債券投資組合。

       

      而在投資策略上,徐輝也將采取多策略捕捉收益來源。

       

      純債策略

       

      利率債以趨勢性交易為主——根據經濟趨勢、歷史分位水平、收益率曲線結構,選擇具有性價比的期限階段,加大配置力度;

       

      優選信用債——優選AA+以上評級信用債,關注票息收益,嚴控信用風險。

       

      轉債策略

      擇時、擇券優選轉債——根據經濟趨勢、股債性價比、轉債特征指標、行業趨勢以及轉債絕對價格等綜合因素,選擇轉債部分的倉位和個券。

       

      來源:上海證券報




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