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      建信開元耀享擬任基金經理趙榮杰、王琦:以絕對收益理念力爭穩健回報
      [2023-07-31]   

      2021年7月,東京奧運會,勇奪女子帆板RS:X級比賽冠軍的中國選手盧云秀在賽后接受采訪時說:“我們無法預測風下一秒向什么方向吹,但我們能把控好自己。”把控,是奧運冠軍成長路上的關鍵詞,也是投資中的關鍵變量。在輪動加速、波動加大的市場中,怎樣握緊防范風險之錨,長航于充滿不確定因素的海域?對此,建信開元耀享擬任基金經理趙榮杰、王琦有著自己的想法。

       

      以“固收+”策略做到攻守兼備

       

      從專戶轉身公募,長期打磨的投資風格臻于成熟。趙榮杰擁有10年專戶投資管理經驗,一直以追求絕對收益的投資方式進行股票投資。趙榮杰表示,在過往的投資中有兩大心得:一是選股票的時候一定要有基本面做支撐;二是風格配置上要偏分散。

       

      “13年來我一直從事固收投資,比較重視對組合回撤的控制。在投資過程中,經常通過風險和收益的動態平衡來保證產品凈值的穩健增長。”王琦說。

       

      雖然在公募領域是第一次攜手,但在管理專戶時,趙榮杰和王琦是合作多年的團隊成員,對于各類資產都積累了相當豐富的投資管理經驗。面對跌宕起伏的2023年,兩位擅長絕對收益和風險控制的投資老將將以一只能攻善守的“固收+”基金來穿越市場風浪。

       

      公開資料顯示,建信開元耀享是一只持有期9個月的偏債混合型基金。不同于普通“固收+”基金“二八開”的股債配置比例,該產品權益倉位最高可達30%。

       

      “我們希望通過權益增強的方式,為客戶提供收益與風險相對平衡、回報兼具吸引力的產品。”王琦介紹說,之所以將權益倉位設置得略高,是因為近兩年利率中樞下行得比較明顯,使得債券底倉的收益較低。在這種情況下,在產品設計層面提高權益倉位上限,期望產品在穩健的基礎上有更強的收益彈性。

       

      “但這并不意味著我們會用足權益倉位或者對權益資產長期保持頂格配置,相反,當我們認為權益市場有較大風險時也會擇時,將其降到安全邊際之內,以防范市場波動風險。”王琦補充道。

       

      預判、應對和風險控制

       

      做好股債混合型產品首先考驗的是基金經理大類資產配置能力。趙榮杰表示,這恰好是他們團隊的優勢所在。

       

      “我們以宏觀經濟作為分析的起點,運用內部資產配置決策模型,對包括宏觀層面的基本面、政策面,以及市場的供求面和技術面進行分析,最后結合估值層面的價格因素和企業盈利預期形成大類資產的配置方案。同時,在產品管理過程中進行動態調整,以適應多變的市場環境。”趙榮杰表示。

       

      據趙榮杰介紹,他們主要以“六因素模型”來把握市場,包括政策、經濟、盈利、估值、情緒、技術面六個方面,每個方面都有經驗豐富的投資經理負責跟蹤,定期梳理,保證在市場研究的大方向不漏掉重要信息。

       

      趙榮杰擅長權益投資,對此他總結了兩句話:一是財富來自實體經濟;二是價值在趨勢中。

       

      “在長期的投資實踐中,我發現真正能給投資者帶來回報的是企業的價值增長。一定要關注企業本身的價值,只有優質企業才能創造出色的回報。但另一方面,價值在趨勢中,這是因為估值波動決定了投資者到底能不能真正分享到企業的長期回報。所以我們還是要順應市場趨勢,在估值下行的時候躲開回撤,在過于高估時即便不舍也要果斷離開。”趙榮杰表示。

       

      在波動的市場環境中如何控制風險?收益和回撤是不是難以兼顧?對此,趙榮杰的做法是“盯緊一頭”,即回避掉較大的回撤,收益自然而然就會往上走。

       

      權益資產性價比凸顯

       

      在趙榮杰看來,下半年權益市場大有可為:“當前滬深300指數的估值和2020年4月十分接近,處于歷史底部區域,整體估值具有較為明顯的優勢。”

       

      在投資方向上,趙榮杰表示,從總量板塊、消費板塊、成長板塊三個大方向來看,消費板塊現在確定性很強,但估值不夠便宜;總量板塊估值很便宜,但確定性不是很強。從長期來看,當下布局這些板塊都是不錯的時點,但從短期來看應更加重視TMT板塊,科技是貫穿2023年的投資主線。

       

      王琦則表示,當前股票性價比較高,意味著債券會稍微弱一些,配置思路也以穩為主。

       

      來源:上海證券報




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